eshrag
07-20-2011, 02:00 AM
دراسة تحليلية لطرح «أسلاك» للاكتتاب العام وتوقعات سعر الطرح
عبدالله بن أحمد آل محسن *
في بادرة استباقية وقبل موعد طرح ( 9.750.000 ) سهم أي ما نسبته ( 30 % ) من أسهمها للاكتتاب العام في 1/9/1432ه الموافق 1/8/2011 م أعلن عن نشرة الإصدار الخاصة بشركة اتحاد مصانع الأسلاك "أسلاك" وقد جاءت النشرة غنية بالمعلومات والأرقام التي ركزت عليها الشركة ومدير الاكتتاب وسعيا منا لتبسيط المعلومة وايصالها للمستثمرين وخاصة الأفراد منهم بطريقة مبسطة ومباشرة وواضحة سواء من خلال التقديم أو من خلال القوائم المالية نقدم لهم هنا ملخصا لأهم ماجاء في تلك النشرة .
معلومات الاكتتاب :
رأس المال : 325 مليون ريال سعودي والمطروح للاكتتاب : 9.750.000 سهم تمثل 30 % من رأسمال الشركة.
تاريخ بداية الاكتتاب : 1/9/1432ه الموافق 1/8/2011 م اما تاريخ انتهاء الاكتتاب فهو 7/9/1432ه الموافق 7/8/2011 م.
السعر المتوقع لطرح السهم :
التقدير المتفائل : نتوقع أن يطرح سعر السهم بين 35 و 42 ريالا أي ما يعادل المكرر الربحي من 10 12ريالا
اما التقدير المتحفظ : نتوقع أن يطرح سعر السهم بين 28 و 35 ريالا وهو ما يعادل المكرر الربحي من 8 10
نشأة الشركة :
تأسست شركة اتحاد مصانع الأسلاك "أسلاك" في العام ( 1990 ) ثم تحولت الى شركة مساهمة مغلقة في بداية عام ( 2008 ) وتتكون الشركة من ثلاثة مصانع سعودية اندمجت فيما بينها وهي :
شركة مصنع الرياض للأسلاك والتربيط والمصنع السعودي للأسلاك المجلفة والشائكة وشبك السياج والمسامير وشركة أسلاك الخليج للتربيط
مراحل تطور الشركة :
بدأت الشركة أعمالها في عام 1990 برأسمال ( 150 ) مليون ريال.
زادت الشركة رأسمالها الى ( 206.5 ) مليون ريال في عام 2007 م
تحولت الشركة الى ( مساهمة مقفلة ) في عام ( 2008 ) م ورفع رأسمالها الى ( 325 ) مليون ريال.
منتجات الشركة الرئيسية : حديد التسليح، أسلاك التربيط ،المسامير،علاقات الملابس ، شبك الأسوار، الأسلاك المسحوبة والمجلفنة .
منتجات أخرى : شبك الأرضيات ، دبابيس وكلبسات ، أسلاك شائكة .
المواد الخام :
تعتمد الشركة على ( الحديد ) كمادة خام رئيسية وتكلفة خامات التصنيع تقارب ( 90 % ) من تكاليف المبيعات وأهم مصادر الخام تشترى من سابك ثم من الإمارات ومن مصادر أخرى .
القوائم المالية :
استخدام الأرباح المبقاة لرفع رأسمال الشركة الى ( 325 ) مليون ريال ، القيمة الدفترية للسهم : 10.1 ريالات ،نمت أرباح الشركة في 2010 بنسبة 25 % لتصل الى 115.7 مليون ريال ، نمو المبيعات في 2010 بلغ 36 % بقيمة 570 مليون ريال ، انخفضت هوامش الدخل الإجمالية من 25 % في 2009 الى 23 % في 2010 ، العائد على حقوق المساهمين 38 % وهي نسبة ممتازة .
نقاط إيجابية في وضع الشركة :
خلو القوائم المالية من القروض ، نمو نسبة الارباح بشكل متوازن ومن خلال النشاط التشغيلي ، ارتفاع نسبة العائد على حقوق المساهمين ، توسع النشاط لا يحتاج الى تمويلات أو قروض كبيرة ، توفر فرص التسويق وزيادة المبيعات .
نقاط سلبية في وضع الشركة :
وجود فجوة كبيرة بين الطاقة التصميمية والإنتاج الفعلي ، انخفاض نسبة السعودة في الشركة 8 % وهذا يعرضها لزيادة التكاليف مستقبلاَ، يوجد منتجات أخرى يحتاجها السوق وتدخل من ضمن نشاط الشركة ولكنها لا تنتجها رغم جدواها الاقتصادية .
الخاتمة :
ختاما هذه دراسة تحليلية حاولنا من خلالها تقريب وتسهيل أهم ما جاء في نشرة اكتتاب الشركة وهي ليست توصية بالاكتتاب أو عدم الاكتتاب ويبقى القرار هو قرار المستثمر والاطلاع على هذه الدراسة لا يغني من الاطلاع على نشرة الاكتتاب لمن أراد تفاصيل أكثر عن كل ما أشير اليه أعلاه .
*مدير محافظ خاصة في شركة وثيقة المالية
http://www.alriyadh.com/2011/07/20/article652238.html
تعليقى على الموضوع ببساطه
لنا عبره بسهم دار الاركان ,,,,
عبدالله بن أحمد آل محسن *
في بادرة استباقية وقبل موعد طرح ( 9.750.000 ) سهم أي ما نسبته ( 30 % ) من أسهمها للاكتتاب العام في 1/9/1432ه الموافق 1/8/2011 م أعلن عن نشرة الإصدار الخاصة بشركة اتحاد مصانع الأسلاك "أسلاك" وقد جاءت النشرة غنية بالمعلومات والأرقام التي ركزت عليها الشركة ومدير الاكتتاب وسعيا منا لتبسيط المعلومة وايصالها للمستثمرين وخاصة الأفراد منهم بطريقة مبسطة ومباشرة وواضحة سواء من خلال التقديم أو من خلال القوائم المالية نقدم لهم هنا ملخصا لأهم ماجاء في تلك النشرة .
معلومات الاكتتاب :
رأس المال : 325 مليون ريال سعودي والمطروح للاكتتاب : 9.750.000 سهم تمثل 30 % من رأسمال الشركة.
تاريخ بداية الاكتتاب : 1/9/1432ه الموافق 1/8/2011 م اما تاريخ انتهاء الاكتتاب فهو 7/9/1432ه الموافق 7/8/2011 م.
السعر المتوقع لطرح السهم :
التقدير المتفائل : نتوقع أن يطرح سعر السهم بين 35 و 42 ريالا أي ما يعادل المكرر الربحي من 10 12ريالا
اما التقدير المتحفظ : نتوقع أن يطرح سعر السهم بين 28 و 35 ريالا وهو ما يعادل المكرر الربحي من 8 10
نشأة الشركة :
تأسست شركة اتحاد مصانع الأسلاك "أسلاك" في العام ( 1990 ) ثم تحولت الى شركة مساهمة مغلقة في بداية عام ( 2008 ) وتتكون الشركة من ثلاثة مصانع سعودية اندمجت فيما بينها وهي :
شركة مصنع الرياض للأسلاك والتربيط والمصنع السعودي للأسلاك المجلفة والشائكة وشبك السياج والمسامير وشركة أسلاك الخليج للتربيط
مراحل تطور الشركة :
بدأت الشركة أعمالها في عام 1990 برأسمال ( 150 ) مليون ريال.
زادت الشركة رأسمالها الى ( 206.5 ) مليون ريال في عام 2007 م
تحولت الشركة الى ( مساهمة مقفلة ) في عام ( 2008 ) م ورفع رأسمالها الى ( 325 ) مليون ريال.
منتجات الشركة الرئيسية : حديد التسليح، أسلاك التربيط ،المسامير،علاقات الملابس ، شبك الأسوار، الأسلاك المسحوبة والمجلفنة .
منتجات أخرى : شبك الأرضيات ، دبابيس وكلبسات ، أسلاك شائكة .
المواد الخام :
تعتمد الشركة على ( الحديد ) كمادة خام رئيسية وتكلفة خامات التصنيع تقارب ( 90 % ) من تكاليف المبيعات وأهم مصادر الخام تشترى من سابك ثم من الإمارات ومن مصادر أخرى .
القوائم المالية :
استخدام الأرباح المبقاة لرفع رأسمال الشركة الى ( 325 ) مليون ريال ، القيمة الدفترية للسهم : 10.1 ريالات ،نمت أرباح الشركة في 2010 بنسبة 25 % لتصل الى 115.7 مليون ريال ، نمو المبيعات في 2010 بلغ 36 % بقيمة 570 مليون ريال ، انخفضت هوامش الدخل الإجمالية من 25 % في 2009 الى 23 % في 2010 ، العائد على حقوق المساهمين 38 % وهي نسبة ممتازة .
نقاط إيجابية في وضع الشركة :
خلو القوائم المالية من القروض ، نمو نسبة الارباح بشكل متوازن ومن خلال النشاط التشغيلي ، ارتفاع نسبة العائد على حقوق المساهمين ، توسع النشاط لا يحتاج الى تمويلات أو قروض كبيرة ، توفر فرص التسويق وزيادة المبيعات .
نقاط سلبية في وضع الشركة :
وجود فجوة كبيرة بين الطاقة التصميمية والإنتاج الفعلي ، انخفاض نسبة السعودة في الشركة 8 % وهذا يعرضها لزيادة التكاليف مستقبلاَ، يوجد منتجات أخرى يحتاجها السوق وتدخل من ضمن نشاط الشركة ولكنها لا تنتجها رغم جدواها الاقتصادية .
الخاتمة :
ختاما هذه دراسة تحليلية حاولنا من خلالها تقريب وتسهيل أهم ما جاء في نشرة اكتتاب الشركة وهي ليست توصية بالاكتتاب أو عدم الاكتتاب ويبقى القرار هو قرار المستثمر والاطلاع على هذه الدراسة لا يغني من الاطلاع على نشرة الاكتتاب لمن أراد تفاصيل أكثر عن كل ما أشير اليه أعلاه .
*مدير محافظ خاصة في شركة وثيقة المالية
http://www.alriyadh.com/2011/07/20/article652238.html
تعليقى على الموضوع ببساطه
لنا عبره بسهم دار الاركان ,,,,